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Alors que Samsung et SK Hynix s’apprêtent à annoncer un plan d’investissement qui peut atteindre 1 300 milliards de dollars sur dix ans, les marchés ont réagi à contre-courant. Les investisseurs s’inquiètent du coût et des risques d’exécution de cette stratégie. Pourtant elle destinée à consolider le leadership sud-coréen dans les semi-conducteurs et les infrastructures d’intelligence artificielle.
Les ambitions sont immenses, mais la Bourse reste prudente. Lundi, les actions de Samsung Electronics et de SK Hynix ont respectivement reculé de 4,7 % et 3,1 %. Et cela après des révélations sur un vaste programme d’investissements de près de 2 000 billions de wons (environ 1 300 milliards de dollars).
Ce plant a été présenté lors d’un événement gouvernemental présidé par le président sud-coréen Lee Jae Myung. Il est destiné à accélérer le développement des semi-conducteurs, des centres de données dédiés à l’IA et de nouvelles capacités industrielles. Mais si la stratégie industrielle apparaît cohérente à long terme, les investisseurs s’interrogent déjà sur son coût, sa faisabilité et son impact sur la rentabilité des deux groupes. Ces dépenses colossales créeront-elles suffisamment de valeur pour justifier un tel engagement financier ?
Pourquoi les actions de Samsung et SK Hynix reculent malgré ce plan historique ?
À première vue, on pourrait percevoir un investissement de 1 300 milliards de dollars comme un puissant signe de confiance dans l’avenir du marché des semi-conducteurs. Pourtant, les marchés financiers raisonnent souvent à plus court terme.
Selon le Korea Economic Daily, Samsung Electronics et SK Hynix devraient consacrer près de 2 000 billions de wons à de nouveaux projets au cours de la prochaine décennie. Ces investissements couvriront les usines de semi-conducteurs et les centres de données dédiés à l’IA. Mais aussi les technologies de packaging avancé ainsi que plusieurs infrastructures industrielles réparties dans différentes régions du pays.
Samsung and SK Hynix are reportedly preparing a ~$1.3T investment announcement focused on semiconductors.
— Shay Boloor (@StockSavvyShay) June 29, 2026
The plans are expected to include 4 to 5 new fabs from both Samsung and SK Hynix plus additional packaging and NAND expansion projects. pic.twitter.com/0vON8kOCvM
Toutefois, le marché redoute que ces dépenses massives pèsent durablement sur les flux de trésorerie et les marges des deux entreprises. Les investisseurs devront patienter plusieurs années avant que ces investissements ne génèrent un retour financier tangible.
Cette prudence est d’autant plus compréhensible que Samsung cherche toujours à réduire son retard sur SK Hynix dans les mémoires HBM (High Bandwidth Memory). Ces dernières sont devenues essentielles pour les accélérateurs d’intelligence artificielle.
De son côté, SK Hynix devra continuer à investir beaucoup afin de conserver son avance technologique. Et aussi pour répondre à une demande mondiale qui dépasse toujours les capacités de production. Ainsi, les marchés sanctionnent moins le projet lui-même que l’ampleur des capitaux qui devront être engagés avant d’espérer des bénéfices futurs.
Les deux groupes misent sur les semi-conducteurs et l’IA pour préparer la prochaine décennie
Malgré tout, le contenu des investissements montre une stratégie industrielle particulièrement ambitieuse. Le cœur du programme concerne la création d’un nouveau pôle national des semi-conducteurs dans la région de Honam. Samsung et SK Hynix devraient y construire plusieurs nouvelles usines de fabrication. Tandis que d’autres investissements sont prévus dans les régions de Chungcheong et Yeongnam.
Samsung devrait également poursuivre le développement de ses capacités de packaging avancé et renforcer ses activités liées aux écrans et aux batteries. De son côté, le groupe SK prévoit de déployer plusieurs centres de données d’IA de classe gigawatt. Et cela dans différentes régions du pays, en commençant par Ulsan.
Cette stratégie répond directement à l’explosion mondiale des besoins en infrastructures IA. Les grands fournisseurs de cloud et les entreprises technologiques multiplient actuellement les investissements dans les centres de données. Ce qui alimente une demande record pour les puces mémoire HBM.
SK Hynix bénéficie donc aujourd’hui d’une position très favorable en tant que principal fournisseur de mémoires HBM avancées pour Nvidia. Samsung, de son côté, accélère ses investissements afin de rattraper son concurrent national sur ce segment devenu stratégique.
Par ailleurs, le gouvernement sud-coréen souhaite utiliser ces investissements pour rééquilibrer le développement industriel du pays. Et cela en créant de nouveaux pôles technologiques hors de la région métropolitaine de Séoul. Mais, cette orientation suscite des critiques. Plusieurs observateurs estiment que certaines régions retenues ne disposent pas encore des infrastructures indispensables à l’exploitation d’usines de semi-conducteurs. Notamment en matière d’approvisionnement électrique, d’accès à l’eau et de disponibilité de main-d’œuvre qualifiée.
Pour Samsung comme pour SK Hynix, ces investissements représentent alors un pari important sur la prochaine décennie. Les marchés restent prudents aujourd’hui, certes, mais l’industrie des semi-conducteurs pourrait, elle, en sortir profondément transformée.
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